Balanz Investment Ideas 15-9-2026

Contexto Internacional General: Mucho ruido, pocos cambios de fondo (Resumen de Investment Ideas)

Con lo nuestro, inmediatamente Trump dijo lo mismo para Estados Unidos. Por eso, creo que el impacto de estas noticias se va a ir moderando con el tiempo, aunque en el fondo la situación sigue siendo la misma. Como suele decirse en el mercado: «siga, siga».

Más allá de los titulares, el mercado continúa enfocado en los factores estructurales que venía siguiendo antes de esta novedad. Por eso, si bien puede haber volatilidad en el corto plazo, la lectura de fondo no parece haber cambiado significativamente.

¿Qué está descontando el mercado?

Claramente no hay un problema de demanda. Todo lo contrario: la demanda continúa creciendo y lo que no logra acompañarla es la oferta.

En este contexto, gran parte de las medidas y noticias recientes parecen apuntar a poner el tema en agenda y a que las compañías reordenen sus procesos de abastecimiento para garantizar el acceso a los insumos que necesitan. El foco está puesto en cómo se va a reorganizar la cadena de suministro y quiénes tendrán mayor capacidad de adaptación.

Ganadores y perdedores de este escenario

Es posible que este nuevo contexto termine afectando más a los competidores más pequeños o a las compañías con menor capacidad financiera, mientras que los grandes jugadores cuentan con más herramientas para reprogramar compras, asegurar stock y reorganizar sus estrategias.

En definitiva, eso es lo que hoy está tratando de identificar el mercado: quiénes serán los beneficiarios tempranos de esta situación y quiénes podrían verse más perjudicados. Esa búsqueda de ganadores y perdedores es la que explica buena parte de los movimientos que estamos observando.

Rotación sectorial

En línea con esto, vimos caídas en semiconductores y otros sectores vinculados, mientras que las compañías de software retomaron las subas después de haber sido de las primeras en corregir cuando comenzó toda esta historia.

Lo que estamos observando es un proceso de rebalanceo dentro del mercado, donde los inversores ajustan posiciones y vuelven a ponderar qué sectores cuentan con mejores perspectivas relativas para los próximos meses.

La estacionalidad sigue mandando

Si observamos la evolución de 2026 frente al promedio de los últimos diez años y las proyecciones basadas en años anteriores, vemos que el comportamiento del mercado viene siendo muy similar al patrón histórico.

De hecho, la trayectoria es prácticamente calcada, lo que sugiere que, más allá de las noticias puntuales, el mercado continúa moviéndose dentro de parámetros relativamente normales para esta etapa del año.

No estamos viendo un comportamiento extraordinario ni un patrón completamente distinto al de otros años. Por el contrario, la dinámica actual está mostrando una fuerte correlación con lo que suele ocurrir históricamente.

Septiembre: el mes de las oportunidades

Como solemos mencionar, septiembre suele ser uno de los meses más débiles para el mercado. Históricamente, durante este período aparecen correcciones que muchas veces terminan generando oportunidades de compra atractivas para quienes tienen una mirada de mediano y largo plazo.

En otras palabras, suele producirse algún piso temporal del mercado antes del tradicional rally de fin de año. No necesariamente significa que el mínimo ya haya ocurrido, pero sí que nos encontramos transitando una ventana donde históricamente se generan oportunidades interesantes.

El rally del último trimestre

La estadística muestra que el último trimestre suele ser el período más firme del año para los mercados.

Por supuesto, esto no constituye ninguna garantía de comportamiento futuro. Sin embargo, es un patrón que se ha repetido de manera consistente a lo largo de los años y que, hasta el momento, durante 2026 también viene replicándose de forma bastante similar, aunque con distintos niveles de volatilidad.

Por eso, más allá de la incertidumbre de corto plazo, muchos inversores mantienen el foco en la posibilidad de una recuperación durante los últimos meses del año.

La evidencia histórica

Si resumimos el comportamiento por meses utilizando el promedio de los últimos diez años, observamos el mismo fenómeno desde otra perspectiva. Septiembre aparece como uno de los meses más negativos del calendario, reflejado en una caída promedio superior al 1%.

Sin embargo, esa debilidad suele dar paso a una recuperación posterior. A partir de allí, históricamente se registra un desempeño más favorable durante octubre, noviembre y diciembre, conformando un último trimestre que explica una parte significativa del rendimiento anual de los mercados.

En conclusión, más allá del ruido generado por las noticias recientes, el mercado continúa mostrando un comportamiento muy alineado con la estacionalidad histórica. La demanda sigue firme, la oferta continúa siendo el desafío principal, y los inversores están concentrados en identificar qué compañías podrán adaptarse mejor a este nuevo escenario. Mientras tanto, septiembre vuelve a presentarse como un período de corrección y búsqueda de oportunidades, con la mirada puesta en un potencial rally hacia el cierre del año.